开宗明义:市をするにはリスクがあり、ヘッジは欠かせません。
co FiX計算可能な金融取引モデルの実現には、市商の役割を果たすための資金流動性を提供する必要がある。CoFiXの資金プールに流動性を付加する行為は「貯蓄」ではなく、「市を作る」ことであると指摘しなければならない。流動性プロバイダはその中に存在するリスクを十分に理解しなければならない。
簡単に言えば、CoFiXの資金プールに流動性を追加し、つまり市商通が一定の価格変動リスクを負担して取引過程における収益を獲得する行為です。CoFiXで定義されている相場、買い戻し、両替取引はいずれもCoFiX資金プールの資金構造に影響を与える可能性があります。これは価格変動リスクの源です。
リスクがあっても怖くないです。CoFiXの設計の最大の利点は、これらのリスクを全部計算できるようにすることです。参加者は自分のリスク選好によって効果的に管理し、完成させることができます。米国はこれらのリスクをヘッジします。
簡単に言えば、価格変動のリスクに対して、売り手は場外で逆取引ヘッジを行うことで解消できます。基本的な考え方は資金プールの資金構造と自分のシェア比率によって、自分で選べる部分をリアルタイムで計算し、自分で選んだ基準点と比較し、負の増分をなくすことで、どんな価格でも総資産は成長状態にあることを保証します。
ヘッジとは何ですか?ヘッジロジックは何ですか?人によって知識の背景が違っていますので、CoFiXのヘッジロジックを理解するのも難しいです。本文は読者がCoFiXの基本的なロジックに対して全面的な理解があると仮定し、エーテル坊とエーテル坊に基づくDeFiに対して基本的な理解があり、最も簡単なモデルから徐々にCoFiXのヘッジロジックを導き出す。
Aliceは200 ETHと20000 USDTがあると仮定します。総資産は、これが彼女の理想的な資産配置だと考えています。私たちはこれを「参考状態」と呼びます。その後Aliceはある活動(例えばDeFi)に参加することによって資産を増値させたいと思います。
資産の変化AliceがあるDeFiに参加すると、資産は以下のような状態になります。
1.絶対成長-200 ETH,2001 USDT-201 ETH,2000 USDT-201 ETH,2001 USDT.明らかに上の3つの状況は、参照状態(200 ETH,20000 USDT)よりも優れています。ETH/USDTの価格がどのように変化しても。私たちは「絶対成長」と呼びます。
相対的な成長-2019 ETH、199 USDT-199 ETH、3000 USDT.現在の仮定価格は400で、つまり1 ETH=400 US DTです。この時明らかにAliceの資産状況も参照状態(200 ETH、2000 USDT)より優れている。しかし、このようなより良いのはETH/USDT価格に依存しています。-ETHが1000 US DT以上に上昇した場合、199 ETH、3000 US DTは基準状態に対して損失が発生します。
このような状況が見られます。損益は価格に依存しています。価格が変わると損益の状態が変わるかもしれません。
相対損失-201 ETH,1500 US DT-199 ETH,2100 US DT.今の価格を400と仮定します。つまり、1 ETH=400 US DTです。この時点で明らかにAliceの資産状況は参照状態(200 ETH、2000 USDT)よりも悪いです。もちろん、これはETH/USDT価格に依存しています。私たちは「相対赤字」と呼びます。
.絶対損失-200 ETH,199 USDT-199 ETH,2000 USDT-199 ETH,199 USDT.明らかに上の3つの状況は、参照状態(200 ETH,20000 USDT)よりも悪いです。ETH/USDTの価格がどのように変化しても。私たちは絶対損失と呼びます。
このような場合、AliceがDeFiに参加して損失を発生させるということです。
状態分析1.絶対成長について絶対的な成長は、AliceがDeFiに参加する過程で直接的に利益を得るということを示しています。
相対的な成長は相対的な成長に対して、AliceがDeFiに参加する過程で利益を得ることができると説明していますが、価格に依存しています。価格の変化による不確実性を解消するために、Aliceは等価交換をすることによって、状態を絶対的な成長状態に変えることができます。この状態に対して、Aliceは1 ETHを売ることによって、400 US DTに換えられます。また、1/400 ETHを売ることによって、1 USDTに換えられます。この状態に対して、Aliceは400 US DTを使って購入できます。1 ETHは、1,000 US DTで2.5 ETH(この2つの点の間の任意の状態でもよい)を購入することによって、絶対的な成長状態に達することができる。train.Aliceの上の二つの操作を「ヘッジ」と呼びます。
相対損失は相対損失に対してすでに発生しており、2で説明したヘッジ操作で赤字局面を変えることができない。このような情況が現れて、2種類の可能性があります。-Alice参与のDeFiは直接Aliceに損失をもたらします。Aliceは適時にヘッジしていません。価格の変動によって損失が予想されます。絶対損失は絶対損失に対して発生しました。この場合、2つの可能性があります。-Alice参加のDeFiは直接Aliceに損失をもたらします。サービスが適時にヘッジできなくて、価格が変動して損失が発生しました。
AliceDeFiに投資する人としては、利益を期待し、価格変動によるリスクを無視して、常に絶対的な成長状態を維持してこそ、この目的を達成することができます。つまり、アリスの目標は1状態です。
2の状態に対して、Aliceは適時に突進することで、状態を1の状態に変えることができます。3と4の状態については、
DeFiがAliceに損失をもたらすという2つの可能性があります。Aliceは策略を調整することによって、またはこのDeFiに参加しないことによって、このような状況を回避できます。もう一つの可能性は、タイムリーに2状態から突進していないと、3または4状態になります。可能出会いの大切さ。
結論:
ヘッジは相対的な成長状態を絶対的な成長状態に変化させ、相対的な損失状態または絶対的な損失状態に変化させる操作を避けることです。
ヘッジを行うには、まず参考状態を選定して根拠としなければなりません。
確定した収益を維持するには、ヘッジは避けられない。
co FiXAliceが参加したと仮定するDeFiはCoFiX上で市場を作って、そして「ETH/USDT」資金プールの流動性を提供しています。彼女が直面する選択を見に来てもいいです。
Aliceの総資産は200 ETHと20000 USDTであると仮定して、彼女は100 ETHと1000 USDTをCoFiXに入れて、また100 ETHと1000 USDTを場外に置いてヘッジに使います。。train.問題を簡略化するために、まずCoFiXを考えます。Aliceだけが一人で市場をします。この時点でAliceシェアは100%を占め、下記のシミュレーション作業(以下の計算は取引費用を無視する)を行う。track.BobCoFiXからUSDTで1 ETHを買いました。この時ETH/USDTは400です。CoFiXのK値とθ手数料を考慮して、Bobは実際に410 USDTで換えられた1 ETHを使います。この時、CoFiX資金プールの中に99 ETH、1410 USDTがあります。Aliceシェアが100%を占めているため、CoFiX資金プールの全ての資金がAliceであるため、Aliceの総資産は199 ETH、2410 USDTとなり、これは前のセクションで述べた比較的増加に対応している。長い状態で価格変動のリスクがあります。ヘッジ操作が必要です。Tran.Aliceはこの時にヘッジ操作をする必要があります。具体的な操作はヘッジに使う資産から400 US DTを取引所に出して1 ETHに両替します。交換後、Aliceは外部のヘッジ資産は101 ETH、600 US DTで、総資産は200 ETH、2010 US DTで、絶対対成長状態にあります。
その後、CoFiXは続々と両替取引が発生しています。両替の方向はそれぞれ違います。Aliceは取引池で成約された後の状態によって、2で説明したヘッジ操作を繰り返して、資産が常に絶対的な成長状態にあることを保証します。
短い時間で、CoFiXが連続して複数の正方向と逆方向の取引が発生する場合、これらの取引の間にもたらされる資産比率の変化は一部を相殺します。試験を受ける市場価格の連続性を考慮して、Aliceはこれらの取引によってもたらされる全体的な変化に対してヘッジすることができます。train.前に述べたのはAliceだけが一人で市をやるということですが、現実はあまりそうではありません。次は段階的に発展して,より複雑な状況を分析する。
元の状態に戻って、Aliceの前に、Carlolはすでに市を作っています。そしてAliceが加入した後、シェアの割合はそれぞれ50%を占めます。track.BobCoFiXからUSDTで1 ETHを買いました。この時ETH/USDTは400です。CoFiXのK値とθ手数料を考慮して、Bobは実際に410 USDTで換えられた1 ETHを使います。この時、CoFiX資金プールでは1 ETHが減少し、410 USDTが増加しました。Aliceシェアシェア比率のため50%のため、Aliceはこの時、資産は0.5 ETHを減らして、205 USDTを増加しました。総資産は1999.5 ETH、2205 USDTです。
上記の説明によると、Aliceはこの時にヘッジ操作を行う必要があります。具体的な操作方法はヘッジに使う資産から200 US DTを取引所に取り出して0.5 ETHに両替し、交換後、Aliceは外部のヘッジ資産は100.5 ETH、800 US DTで、総資産は200 ETH、2005 USDTで、絶対的な成長状態にあります。
CoFiXが続々と加入していることを考慮して、CoFiX資金プールの総シェアを増加させます。対応する各メーカーの比率が低下しています。まず市を作る商いは資金等比が入ることを考慮してください。つまり他のメーカーの資金構造に影響しません。この場合、CoFiX資金池が取引を通じて変化が発生した場合、各メーカーは自分の占める割合によって、ヘッジの増分の中で自分の占める割合の部分だけでいいです。
もうちょっと考えてみます。市商は等比市で加入したのではないです。これは二つの影響を与えます。1.資金プールのシェアが増加すると同時に資金プールの資金比率が変化します。これは1つの等分された相場と1つの両替取引に分けて処理できます。
新たに商人自身の資金構造は市場を作る前と後で変化が発生します。このような状況は、市販の業者が自分で対応する必要があります。二つの戦略があります。A)資金構造の変化を受けて、この状態を参考状態Bとします。資金構造の変化を受け入れず、市場に出たら、直ちにヘッジ取引を開始します。
重要概念参考状態:損益を判断するには、基準状態を選定しなければならない。この参考状態は、ユーザーが損益を判断する基準であり、ヘッジ操作の目標と根拠でもある。どのようにCを制定しますかoFiXヘッジ戦略?CoFiXでは市を作って、請け戻し、両替の三つの基本的な操作を定義しています。その中で市を作って償還するのはメーカーに対してで、取引は普通のユーザーに対してのものです。
両替取引については、どの方向から発生したのかにかかわらず、上記「CoFiX作市」の章で述べた戦略に従ってヘッジすることができます。市を作ることと請け戻すことに対しては、「等比市/請け戻し」と「待たずに市/請け戻し」に分けられます。
等比市/償還は等比市/償還に対して、それぞれの市のシェア比率を変えただけで、資産構造を変えていないので、他の市商は後続のヘッジの時だけ、自分のシェアを再計算すればいいです。
市/請け戻しを待たずに、市/請け戻しを待たずに、それを一つの等比市/請け戻し、及び一つの両替取引に分割して処理することができます。t上記の説明によると、市を作って、請け戻し、両替の三つの操作に対して、市商はそれぞれ処理しなくてもいいです。つまり、CoFiX資金プールの各状態におけるETH総量、USDT総量、資金プールの総シェア、市商の自己シェアに基づいて、自分が獲得できるETHとUSDTを計算します。の数は、参照状態と比較され、上記で説明したようにヘッジされる。
簡単で使いやすいヘッジプログラムは、前述の説明により、具体的なヘッジ戦略は複数あります。ユーザーがより便利にCoFiXの市場に参加するために、コード化によって自動化ヘッジの機能を実現する戦略を選択しました。このヘッジプログラムは前に述べた基本的な考え方に基づいて、自動化ヘッジを行う戦略を実現しました。具体的なロジックは以下の通りです。//github.com/Computtable-Finance/CoFiX-hedger
FAQ前と後の市場の資産構造の変化はどのように処理されますか?
答:市を作る過程は市商費ですから。金とCoFiX資金プールの資金融合の過程で、両者の比率が一致しない限り、市の動きをすることによって、市の前と後の取引先と資金プールの割合が変化します。市の操作を始める商人にとっては。資金プールの資金比率などの割合に応じて市場を行うことができます。このように市場の前後で、双方の資金構造は変わりません。B)資金構造の変化を受けて、この状態を参考状態としてC)資金構造の変化を受け入れず、市場に出た後、直ちにヘッジ取引を開始する。
市資産とヘッジ資産はどのように配置されますか?
答:ヘッジ資産の配置は、本質的には、CoFiXにおける市商の資金構造の変化の増分を埋め合わせるためであり、取引は双方向に行うことができるため、双方の取引の量が厳密に一致しないため、資金の割合がアンバランスになる可能性があります。いけません。ヘッジは常に存在する価格変動によるリスクを避けるためです。入るだけなら撤退する時にそれぞれ一回ずつヘッジをします。その時、毎回値上がりする資産が両替されて、値下がりする資産が両替されます。このように毎回両替すると、CoFiX資金プールの資産が値下がりします。
もちろん、実際の状況はそうではないかもしれません。むしろ逆の可能性もありますが、価格変化を仮定することはできません。ヘッジの目的は価格変動によるリスクを解消し、確定的な成長を実現するためです。すみません、ヘッジ資金が足りないですが、どうすればいいですか?A)通常のヘッジ資金が足りない場合、1つの資産が足りない場合(通常はCoFiXが単方向に取引されるため、1つのヘッジ資産が別の種類に交換される)。
B)CoFiX資金プールでは、取引タイミングと市場動向の変化により、常にいけません。CoFiXの本質は、メーカーが一定の価格変動リスクを負担することによって、取引過程の利益を交換することです。その基本休暇CoFiXの取引コストが場外取引のコストより高い場合、このようにして市商はヘッジを通じて比較的確定した利益を達成することができます。
CoFiXの取引コストが高いため、もし市商人がCoFiXの中で取引を通じてヘッジを完成すれば、大きなヘッジコストがあり、それによって利益がなくても損をすることになります。このやり方は左足で右足を踏んで天に昇ると同じです。
相場で損をする可能性がありますか?
答:可能性があります。取引先は一定の価格変動リスクを負担することで、取引中の利益を獲得し、ヘッジによってできるだけこのリスクを減らすことができます。しかし、いくつかの客観的な要因は、または商業的な損失を引き起こす可能性があります。これは主に2つの側面に反映されています。B)ヘッジが間に合わなかった場合、ヘッジが間に合わなかったり、価格が変動が激しいので、ヘッジプログラムの実行間隔が大きく、損失を招く可能性があります。
資金プールの中のETHが全部US DTに両替されましたが、ETHを請け出すことができません。どうすればいいですか?A.A.A.この時、資金プールの中ではUS DTだけを請け戻すことができますが、ヘッジファンドの中では、すでに大量のETHを買いました。総ETHの数量は減少しません。train.