从今年以太坊和DeFi的发展来看,DeFi对一个公链生态的形成起到了至关重要的作用。

以太坊第一次真正火起来还是17年,当时的以太坊还算不上是一个生态,更多的是项目获得融资的一个工具。正是这种工具制造的大泡沫让后来的生态拥有了足够肥沃的土壤,这种土壤包含了资金、用户、开发者等等。

DeFi让以太坊成为以太坊生态

那么什么时候我们看到以太坊成长成为一个生态呢?一个明显的信号就是DeFi从萌芽到成为一个拥有闭环的DeFi生态。现在我们看到DeFi为整个以太坊生态锁定了大量的资金、用户,形成了包含DEX、借贷、稳定币、聚合器等等一系列业务分工和协作关系,而且最重要的是由于DeFi火爆和持续发展,大量资产正在流向以太坊生态,例如在以太坊上流通的超过15万个的比特币。

除了横向的发展,我们看到DeFi更加纵深的演变,例如去中心化期权、衍生品、合成资产等等。尽管这样的生态看上去是一个过于单一的金融性生态,但就像17年以太坊泡沫给DeFi生态带来发展的基础一样,今年以太坊DeFi生态的崛起也会为以太坊生态的多样性提供足够雄厚的基础。

从DeFi生态堆栈看波卡上的DeFi

按照这个逻辑,我们可以看下另外一个热门的公链IP - 波卡。波卡没有经历过17年以太坊那样的状况,但是波卡对外面临的是拥有庞大市值的比特币和以太坊、一个较为成熟的用户市场。对内波卡的异构多链互联结构设计以及Substrate这样的PDK套件也远比三年前的情况更加成熟,这些对开发者都具有一定的吸引力。

从一定程度上我们可以说波卡是赶上了“好日子”的时代。那作为生态发展的启动器,波卡DeFi做好迎接“好日子”的准备了吗?

知名风投Multicoin Capital近日将DeFi全面拆解成了6层堆栈,包含原子价值单位、交易层、价格预言机、DeFi底层产品、协议聚合器、钱包和前端。接下来我们将借助这个模型去分析当下波卡DeFi发展情况。

我们都知道今年的DeFi浪潮很大一部分原因是流动性挖矿的高收益,而我们之所以能够制造出流动性挖矿这样的工具就是因为DeFi协议的可组合性,用风投基金Variant创始人Jesse Walden的话来说就是:“如果平台上的现有资源可以用作构建基块并编程到更高阶的应用中,则这一平台是可组合的。可组合性很重要,因为它可以使开发人员用更少的工作去做更多的事情,而这又可以导致更快更复杂的创新。

那么我们如何以这个视角去看待波卡DeFi发展的状况呢?

  • 原子价值单位

无论是社会、商业生态,基础都是资产,又因为它需要交易和流动,所以资产需要能够近乎无限小地被分解,这就是DeFi生态的第一层,原子价值单位。

以太坊拥有ETH、各类基于ERC-20协议的稳定币,锚定类资产例如WBTC、renBTC等等,这些资产被作为原料流入各类借贷、衍生品协议中,最后再回归到原来的状况。当前波卡自身的DOT以及测试网Kusama的KSM都还没达到能够作为基本价值单位的水平。但好在波卡本身的跨链设计,波卡DeFi生态可以很轻松地引入其他主流资产。波卡生态内最有名的资产跨链协议ChainX可以完全去中心化地将BTC、ETH和EOS等资产转到其他公链上流通。此外还有Darwinia这样的转接桥项目,可以实现稳定币跨链或资产交易兑换等业务,外部资产可以无缝对接波卡的DeFi生态。

除此之外我们也看到了波卡自己的跨链BTC:PolkaBTC,包括去中心化的稳定币Acala,Acala主要通过超额抵押来生成稳定币aUSD,在生态启动初期,aUSD很可能会成为波卡DeFi生态最重要的稳定币。最重要的是在面对ETH2.0带来的抵押潮时,包括Bifrost这样的项目正在以衍生品的形式,借助跨链网络让ETH2.0形成的巨额抵押资产流入到波卡中。

  • 交易

这里的交易不是简单的转账。DeFi协议不断丰富后,链上交易也开始变得更加复杂,例如执行清算、分配奖励、发行保证金和杠杆等等,在以太坊上这些往往要横跨多个协议完成,并且这个过程中会产生大量的Gas费,并且由于复杂的交易过程,很大程度上造成了链上交易的拥堵和高成本。最后,如果是想跨网络直接交易更是难上加难,例如跨比特币和以太坊几乎是不可能完成的,通常需要借助各种中心化的解决方案来实现。

而波卡DeFi的“交易能力”显然更加强大,早在9月份波卡网络上就已经实现通过XCMP协议成功地完成了链间的资产交易,这样能够省却大量的冗余环节。中继链的扩容方案也更加简单,最重要的是借助转接桥的功能,波卡DeFi生态的各类协议可以更直接地和其他网络的协议或者资产进行沟通和互操作。

  • 价格预言机

在交易能力之上,价格预言机是DeFi生态最重要的根基,各类DeFi协议的触发都需要市场数据作为依据,当下最主流的几个预言机分别是中心化的Coinbase和去中心化的MakerDAO medianizer,Chainlink,Band,Tellor,UMA,API3,Compound Open Oracle和Nest。

目前波卡DeFi对于预言机的发展思路有些不同,更多地是直接选择Chainlink这样的预言机龙头来作为喂价来源,波卡官方甚至宣称:“Chainlink将成为所有基于 Substrate的链,乃至整个Polkadot 网络的第一个也是最主要的预言机提供商。”此外还包含DIA这样的开源性金融信息平台。

最特别的是Substrate 2.0中通过链下工作机模块实现,无需依赖外部预言机提供商就可以获取现实世界信息。Substrate从一开始的开发模块逐渐成为了网络中台,像一个托盘一样,继承了各种开发者需要的工具或协议模块。由于链下工作机这个模块利用Substrate节点来执行通常在区块链能力之外的操作,这些节点能够执行Web请求、加密和解密、数据签名、随机数生成和其他CPU密集型任务。相比之下,像Chainlink这样的预言机系统,其数据收集逻辑完全在链下。智能合约开发者只能访问预言机提交的最终数据,这就需要对这些提供商有一定程度的信任,基于链下工作机获取的信息要更加安全和可信。

到这一层之后,开发者基本就可以构建更加复杂的DeFi底层产品了。

  • 底层性DeFi产品

完整的DeFi底层产品包含:

借贷协议:前一阵子遭遇黑客攻击的Akropolis、明星项目Acala家的Honzon协议

DEX:Reef Finance、Acala生态自带的DEX、Homa协议、衍生品交易协议Bifrost、跨链DEX的Polkastarter和Zenlink、衍生品DEX – Nirvana、Polkaswap、Polkadex、Mangata.finance

资管平台:结合了全球的流动性聚合器、收益聚合器和资产管理产品的Reef Finance、Konomi

为什么说这些是底层产品?因为每个底层产品既可以独立使用也可以与其他底层甚至是更下层的产品结合。第一层的原子价值单位可以在这一层的Acala中做抵押操作,也可以从借贷平台借出资产存入DEX用于流动性挖矿,然后将获得的代币在转移回借贷平台成为新的抵押品。

协议聚合器

这一层的产品通常是基于智能合约构建,使得用户能够不用自己去调用智能合约而直接与其他DeFi协议进行交互。这些聚合器主要可以分为供需方的聚合器、聚合器的聚合器。但是在波卡上我们没有看到特别有针对性的聚合器产品,更多地是被集合到一些钱包应用或者综合性的波卡DeFi项目中。

  • 钱包和前端应用

这一层最接近用户,属于整个DeFi生态的顶层,这一层的产品目的更多是增强DeFi用户的体验,产品已经不再考虑底层结构或者经济逻辑上的问题,更多在设计、用户反馈、易用性这些方向上出发,尽可能地争夺用户资源。

最主要的是各类钱包应用:Polkadot-JS Apps、波卡的手机钱包Polkawallet、硬件钱包Parity Signer、一站式的数字资产管理平台HashKey Hub也包括imToken这样的多链资产数字资产钱包。

还有一些前端应用:polkadot{.js}是工具、界面和库的集合、Android (Kotlin)可以让安卓客户端与基于Substrate的链进行交互、波卡运行环境实现Gossamer等等。

如此看下来我们可以看到当前波卡的DeFi生态还处在底层结构搭建的阶段,底层还没有达到能够让上层生态爆发的程度,发展还需要一定的时间。但综合波卡本身的跨链设计优势、平行链拍卖节点和现在波卡DeFi生态底层设施的发展状况来看,这些条件基本也能够让波卡DeFi生态达成冷启动的初期目标了。