要約
本稿では、ユーザーがエーテル資産を摩擦なく交換できるようにアルゴリズムによって利率を設定する通貨市場を確立した需給関係に基づくデスティネーションプロトコルを紹介します。
1、暗号化された貨幣とデジタルブロックチェーンの資産を紹介する市場はすでに活気に満ちた生態システムに発展しています。投資家、投機師とトレーダーは数千種類のブロックチェーン資産を交換します。残念なことに、金融市場の複雑さは追いついていませんでした。参加者はほとんど資産の取引能力の時間価値がありません。トレーン.金利は、休眠資産を持つ人と資産を持っていない人との差を埋める。取引資産の時間価値は双方に有利であり、非ゼロと財産を創造することができる。ブロックチェーンの資産にとって、現在2つの主要な欠陥が存在しています。
l借入メカニズムは極めて限られています。これは資産の定価ミスを引き起こしました。詐欺師のお金を測りました。
lブロックチェーンの資産には負の収益があります。これは巨大なメモリコストとリスク(取引所内外を問わず)のためで、自然金利でこれらのコストを相殺していません。これは波動性を悪化させました。コインを持っているので激励はありません。
中心化取引所(Bitfinex、Poloniexなどを含む)はお客様に保証金取引のブロックチェーン資産を許可します。これらは信頼されたシステムに基づいています。(取引所はハッカーに侵入されないと信じています。あなたの資産を盗むこともなく、誤って平倉を守ることもありません。)特定の取引先グループに限られています。最後に、残高とポジションはバーチャルです。チェーン上のポジションを移動できません。例えばスマート契約やICOで借りたエーテル坊や他のトークンを使ってください。これはdApps[2]がアクセスできなくなります。これらの施設。ポイント契約は直接市場参加者間の担保ローンと無担保ローンを促進します。残念なことに、中心化に行くとユーザーに大きなコストと摩擦をもたらす。各審査の合意において、貸し手はすべて発行、管理、および(担保ローンがある場合)ローンの提供と自動貸付を監督し、貸付の履行は往々にして緩やかで非同期である(ローンは資金調達の時間が必要である)。本稿では、摩擦なくエーテル貨幣を借り入れるための中心化システムを紹介します。既存の方法の欠陥がなく、適切な通貨市場を動作させ、安全な正収益を生み出す方法で資産を保存します。
CompundプロトコルCompundは、エーテル坊のブロックチェーン上で通貨市場を作成するための契約であり、これらの市場は資産の需給関係に基づいており、アルゴリズムを通じて利率を導き出す資産である。池資産の供給者(および借り手)は直接に契約と対話して、変動利率を獲得します。同業者や取引相手と期限、利率、または抵当などの条項を協議する必要はありません。
各通貨市場は、唯一のエーテル坊チェーン上の資産(例えば、ETH、ERC-20の安定貨幣(Daiなど)またはERC-20の効用型トークン(例えばAugur)に対応し、透明かつ公開検査可能な帳簿を含み、すべての取引と歴史利率を記録する。トレーン.2.1は、取引所またはP 2 Pプラットフォームにおいて、ユーザーの資産を供給し、他のユーザーにマッチングする方法で貸与し、Compundプロトコルは、各ユーザの供給を集約しています。ユーザが資産を提供すると、それは同質化されたリソースになります。このような方法で提供される流動性は直接貸付よりずっと大きいです。市場上のすべての資産が借り出されない限り、ユーザーはいつでも資産を引き出すことができ、特定のローンが満期になるまで待つ必要はない。
市場に供給された資産はERC-20トークンの残高(「cToken」)によって表されており、その残高は所有者にますます多くの基礎資産を獲得する権利を与えている。通貨市場が利息を生むにつれて、cTokenは以前より多くの底の資産と交換できます。このように利息を稼ぐには、ERC-20 c Tokenを簡単に持つ必要があります。
2.5.1主な用例
長期的にETHや他のトークンに投資している個人(「HODers」)は、Compund通貨市場を使用して、彼らの投資のための追加のリターンのソースとして使用することができます。例えば、Augurを持つユーザはCompundプロトコルに彼らのトークンを提供し、利息を得ることができます。彼らの資産を管理したり、ローンの要求を満たしたり、投機リスクを負担したりする必要はありません。
.dApps、マシンまたは取引所であれ、これらの市場のトークンの残高を持っていれば、Compundプロトコルを通貨化の元として使用し、これらの残高を使って増分のリターンを得ることができます。これは太坊生態系に新たなビジネスモデルを開く可能性があります。
2.2資産Compundを借り入れると、ユーザーはcTokenを担保として使用することができます。摩擦なく契約から借りることができます。エーテル坊の生態系のどこでも使用できます。P 2 Pプロトコルとは異なり、Compundからの借入は、ユーザーが必要とする資産のみを指定します。協議できる条項、満期または融資期限がありません。借入は即時かつ予測可能です。1つの資産を提供するのと似ています。各通貨市場には市場の力で設定された浮動小数点があります。レートは、資産ごとの借入コストを決定します。トレーン.2.1抵当権の価値
合意により保有されている資産(cTokenの所有権によって表されている)は、協定から借入された抵当物として使用される。各市場には0から1までの質権設定率があります。底の資産価値の中で借りられる部分を表しています。流動性の悪い時価総額の小さい資産の質抵当率は比較的に低くて、それらは良い担保とすることができません。流動性の強い高時価資産は比較的高い質権設定率がある。一つの口座の各下層トークンの残高の価値にそれぞれの質権比率を乗じて、ユーザーの借入能力に等しい。
ユーザは、その借入能力を超えない資産を借り入れることができ、アカウントは、借り入れ資産の総額をその借入能力を超えさせる行為(例えば、cToken担保の借入、移転、またはcToken抵当権の償還)をしてはならない。これは契約を保護し、違約リスクを回避することができる。t9..2.2リスクと清算
.もし口座がローンの価値を返済していないなら、その借入能力を超えて、一定の割合の未返済ローンは他の口座に返済されて、この口座のcTokenと交換できます。抵当品は、清算価格が市場価格よりやや優れており、現在の市場価格から清算割引を引いています。これは、借り手のリスクを低減し、契約のリスクを解消するために、ヘッジ者の生態系の迅速な介入を促しています。
清算係数とは、清算を呼び出すたびに、一回の清算時に返済できる部分が貸与資産の割合を占め、範囲は0から1までで、25%のことです。清算手順は、ユーザの借入資金がその借入能力を下回るまで継続することができる。
借りた資産を所有するエーテル坊の住所はいずれも清算機能を呼び出し、その資産を借り手のcToken抵当に換えることができる。ユーザー、資産、価格がすべてComppに含まれているためです。undプロトコルでは、清算は摩擦なく、任意の外部システムまたは注文に依存しない。
2.2.3主な用例
シームレスに新しい資産を持つことができます。dAppの消費者、トレーダーと開発者に新しい超能力をもたらしました。
lは注文完了を待つ必要はありません。チェーン操作も必要ではありません。dAppsはトークンを借りてエーテル坊の生態系で使用できます。例えばGolemネットワークでの購買力です。トレーダーは、既存のポートフォリオを担保として利用して、ETHを借り入れることによって、新しいICO投資に資金を提供することができます。
lは、空のトークンを作ってほしいというトレーダーは、トークンを借りて、それを取引所に打って、トークンを売って、予想値が高すぎるトークンの下落から利益を得ることができます。トレーン.2.3利率モデルと単一資金供給者または借入金人は条項と利率について交渉しなければならないが、Compund契約は金利モデルを使って、各通貨市場で需給関係に基づいて利率の均衡を実現します。経済理論によると、利率(通貨の「価格」)は需要関数として上昇し、需要が低い場合は金利が下がる。逆もまた然り。各市場の利用率は供給と需要を一つの変数に統一しています。
需要曲線は治理編制により、利用率の関数として表示されます。例えば、借り入れ金利は、
似ています。資金供給者が稼いだ利率は、借り入れ金利に利用率を乗じたものです。トレーン.2.3.1流動性励振構造
このプロトコルは流動性を保証しない。逆に、金利モデルによって励振される。ある資産に対する需要が非常に旺盛な時期には、当該契約の流動性(引き出し可能または借入可能なトークン)が低下します。熱供給を行い、貸借を抑制する。
3は、体系的な枠組みの通貨市場の中核となる帳簿を実現し、これは太坊の口座で資産を提供または借入することができます。同時に利息を計算します。これは時間の関数です。このプロトコルのスマート契約は一般公開されます。マシン、dApps、ユーザーは無料で利用できます。
3.1 cToken契約は、各通貨市場においてスマート契約として構築され、ERC-20通貨規格を履行します。ユーザーの残高はcToken残高を表しています。ユーザーは向市場から資産を提供して、mintを鋳造したり、redeem(uint amount)cTokenを償還したりして、下の資産を交換します。cTokenと下の資産の間の価格(為替レート)は時間が経つにつれて増加します。利息は資産の借り入れによるものです。各通貨市場はERC-20トークン規格を履行する知能契約で構築されています。ユーザーの残高はcToken残高を表しています。ユーザーは、
市場の総借入額の増加(借り手の利息累積の関数として)に伴って、トークンと下の資産との為替レートも増加します。トレイ3.2金利機構Compund通貨市場の定義はすべての借り手に対して統一的に適用される利率であり、需給関係の変化に伴い、利率は時間の経過とともに調整される。
各通貨市場の各金利の歴史は、Interest Rate Index(金利指数)によって記録されています。この指数は金利が変化するたびに計算されます。これはユーザが鋳造、買い戻し、借金、返済、資産を清算する時に発生します。
.3.2.1市場動態
各取引が発生するごとに、資産の金利指数は前の指数からの利子を複利するために更新されます。t評価価格は、各ブロックの利率で計算します。トレイ市場未返済借金総額は前の指数からの未払い利息を含むために更新されます。トレイ.一部の累積利息は予備金として保留されています。reerveFactor(引当金係数)によって決定されます。範囲は0から1:
3.2.2までです。借入動態
借入人の残高は、前払利息を含む比率であり、現在の指数からユーザー残高を前回点検時の指数で割って計算される。
各借り手アドレスのcTokenの残高はaccount chocpoint(アカウントチェックポイント)として記憶されています。1つこのアカウントのチェックポイントはSolidity元グループuint 256 balanceで、uint 256 interest Indexです。このタプルは最後の利息が支払われる時の口座残高を説明します。Trant.3.3借金を希望し、Compundに十分な残高があるユーザは、関連するcToken契約でborrow関数を呼び出すことができます。この関数を使ったら、ユーザーの口座価値をチェックします。もし口座に十分な担保があれば、ユーザーの借金残高を更新して、トークンをユーザーのエーテル住所に移して、貨幣市場の浮動利率を更新します。
借入金利は3.2日目の残高利息計算と全く同じであり、借り手はいつでもrepayBorrowを呼び出す権利がある。関数として、未返済のローンを返済します。Trant.3.4決済は、抵当品の価値が低下したり、資産を借り入れることで、ユーザーの借入残高がその総抵当価値(借入能力)を超えたり、公的関数liquidate(address target、address collate Assset、address borrowAssset、uint close Amountは呼び出されてもいいです。調達者は市場価格よりやや優れた条件で自分の資産を借り手の担保と交換します。
3.5プライスOracle(価格預言機)は、各サポート資産の現在の為替レートを維持します。Compund協議は、資産価値を設定する能力を委員会に委託します。同委員会は上位10社の取引所の価格は集中しています。これらの為替レートは借入能力、抵当物件の需要を決定するために使われ、口座の推計値を計算するすべての機能が必要です。
3.6監査官Compund契約は、特定のトークンをサポートするデフォルトではありません。逆に、市場はホワイトリストに入れなければなりません。これは管理関数、support Market(address market、address interest rate model)によって完成され、この機能はユーザーが資産との相互作用を開始することを可能にする。資産を借りるためには、価格預言機から有効な価格を取らなければなりません。資産を担保として使うには、有効な価格と担保率が必要です。
各関数の呼び出しは、ポリシー層を通して検証され、ポリシー層はCompptroller(監査官)と呼ばれ、ユーザーの操作を許可する前に、この契約は確実である。担保と流動性
3.7ガバナンスCompundは、契約の中心化制御から開始されます(例えば、各資産の利率モデルを選択します)。時間が経つにつれて、コミュニティとステークホルダーによって完全に制御されます。プロトコルの以下の権限は管理者によって制御されます。
lは新しいcToken市場を作成します。
lは各市場の利率モデルを更新します。
lは予言機の住所を更新します。
lはあるcTokenの予備金を抽出する。
lは新しい管理者を選んで、コミュニティによって制御されるDAOのようです。このDAO自身は新しい管理者を選ぶことができます。管理層は利益関係者のそれぞれの決定に基づいて時間の経過に従って変化します。
4まとめl Compundは、太坊資産のために正常に動作する通貨市場を創造しました。トラックn.lの各通貨市場の利率は下の資産の供給と需要によって決定されます。借入資産の需要が増加するとき、あるいは供給が減少すると、利率が上昇し、それによって余分な流動性が刺激されます。
lユーザーは通貨市場にトークンを提供して利息を稼ぐことができます。センター側を信用する必要はありません。
lユーザは、プロトコル中の残高を担保としてトークンを借り入れることができます。train.